重磅利好批量来袭，沪指高开5.06%，超5000家上涨

消息面上，1)为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收；2)根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏；3)进一步规范股份减持行为，上市公司存在破发、破净或三年未进行现金分红等情况不得减持股份；4)将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。

东吴证券分析，调降印花税率本身对股市的提振作用似乎有限，但我们认为降低印花税率的真正目的可能并不在于短期救市。从中期来看，降低印花税释放了两大信号：(1)可以降低交易成本、提高交易效率；(2)让投资者意识到市场的呼声产生了效果，体现政策端对股市的关切。因此调降印花税率往往只是稳定市场的开始，待提振资本市场政策“组合拳”的进一步推出，政策的累计效应才会逐步开始显现。

据华泰证券测算，1、年初至7月股票印花税累计约1280亿元，若减半征收相当于引入年化增量资金约1097亿元。2、修改上市股东减持规定，有望稳定投资者信心、提供增量资金“新来源”简单测算，年初至今重要股东二级市场共减持3468亿元，而新规下只能减持2057亿，减少约40%的量，相当于引入年化增量资金约2500亿。3、收紧IPO及再融资节奏及规模，缓解A股股票供给侧压力，简单测算，年初至今A股IPO、再融资规模分别约3097亿、4584亿，假设后续不再新增IPO、再融资节奏维持当前强度，则较过去3年分别相当于引入年化增量资金约1500亿、2000亿。4、降低融资保证金比例，短期或加剧市场波动，但有利于融资资金规模提升